Foto:

FreshSplash / Getty Images

Definisi

Investasi hutang yang tertekan dengan sengaja membeli hutang dari perusahaan bermasalah, seringkali dengan diskon yang curam. Hal ini memungkinkan investor untuk menghasilkan keuntungan jika perusahaan pulih atau bangkrut.

Takeaway kunci

• Investasi hutang yang tertekan melibatkan pembelian hutang dari perusahaan bermasalah, seringkali dengan diskon besar.
• Membeli hutang perusahaan yang bermasalah memungkinkan investor menghasilkan keuntungan jika perusahaan pulih
• Investor dilunasi terlebih dahulu jika dan ketika perusahaan bangkrut.
• Hutang tertekan sering dipegang oleh perusahaan investasi, dana lindung nilai, atau perusahaan pengembangan bisnis (BDC).

Apa itu Investasi Utang Tertekan?

Investor dapat memperoleh uang bahkan dari perusahaan yang berada dalam kesulitan keuangan. Ini terjadi ketika investor membeli hutang perusahaan daripada sahamnya. Metode pembelian ini sering disebut sebagai “investasi hutang yang tertekan”. Ini adalah praktik umum di antara dana lindung nilai dan banyak investor institusional. Ketika mereka membeli hutang perusahaan bermasalah dengan diskon besar, mereka bisa mendapat untung jika perusahaan pulih. Seorang investor yang membeli saham ekuitas perusahaan alih-alih hutang dapat menghasilkan lebih banyak uang jika perusahaan tersebut benar -benar berbalik, tetapi saham dapat kehilangan seluruh nilainya jika perusahaan bangkrut.

Utang masih mempertahankan beberapa nilai bahkan jika perputaran tidak terjadi. Investor dapat pergi dengan pembayaran bahkan jika perusahaan bangkrut dalam banyak kasus. Restrukturisasi selama kebangkrutan bahkan dapat mengakibatkan investor utang yang tertekan menjadi bagian dari pemilik perusahaan yang bermasalah.

Utang tertekan sering dipegang oleh perusahaan investasi dan dana lindung nilai. Itu juga dapat dipegang oleh dana investasi non-tradisional, seperti perusahaan pengembangan bisnis (BDC).

Catatan

BDC adalah perusahaan investasi tidak terdaftar yang berinvestasi dalam utang dan ekuitas perusahaan publik dan swasta kecil atau menengah. Setidaknya 70% dari aset BDC harus diinvestasikan dalam jenis investasi tertentu, termasuk utang bermasalah.

Bagaimana Investasi Utang Tertekan Bekerja

Tidak ada aturan ketat yang menentukan kapan utang tertekan. Istilah ini sering kali berarti bahwa utang tersebut diperdagangkan dengan diskon besar dari nilai nominalnya. Ini dapat berkisar dari diskon 20% hingga diskon 80%. Anda mungkin dapat membeli obligasi $500 seharga $200. Diskon datang karena peminjam berisiko gagal bayar.

Investor dapat kehilangan uang jika perusahaan bangkrut dan tidak dapat memenuhi kewajiban kreditnya. Mereka dapat melihat nilai utang meningkat pesat jika mereka yakin akan ada perubahan haluan dan jika ternyata mereka benar.

Investor hutang yang tertekan juga dapat mencapai status prioritas untuk dibayar kembali jika perusahaan bangkrut. Pengadilan akan memerintahkan kreditur prioritas untuk menerima pembayaran ketika sebuah perusahaan menyatakan Bab 11 pailit. Mereka yang terlibat dalam kesulitan utang seringkali menjadi yang pertama harus dibayar kembali, di depan pemegang saham dan bahkan di depan karyawan.

Proses ini dapat mengakibatkan kreditur mengambil alih kepemilikan suatu perusahaan. Ini dapat memungkinkan mereka untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan jika mereka kemudian dapat mengubah keuangan perusahaan.

Catatan

Entitas seperti dana lindung nilai yang membeli utang tertekan dalam jumlah besar sering kali menegosiasikan persyaratan yang memungkinkan mereka berperan aktif dengan perusahaan bermasalah.

Apakah Investasi Utang Tertekan Layak?

Seorang investor menanggung risiko gagal bayar peminjam ketika mereka membeli hutang, apakah hutang itu adalah obligasi korporasi atau hutang tertekan. Ada risiko yang sangat nyata dari investor yang tidak membawa apa-apa jika perusahaan bangkrut.

Catatan

Risiko gagal bayar menjelaskan mengapa utang dari organisasi yang kurang layak kredit akan memberikan pengembalian yang lebih tinggi bagi investor.

Investor yang terlibat dalam investasi utang tertekan, seperti dana lindung nilai yang lebih besar, melakukan analisis risiko yang kuat menggunakan skenario pemodelan dan pengujian. Dana ini seringkali terampil menyebarkan risiko melalui investasi yang terdiversifikasi atau bermitra dengan perusahaan lain.

Utang tertekan seringkali tidak menghasilkan persentase besar dari portofolio lengkap dana lindung nilai. Investor tidak terekspos jika salah satu investasi gagal bayar.

Apa Artinya bagi Investor Perorangan

Individu tidak mungkin terlibat dalam investasi utang yang tertekan. Sebagian besar lebih aman berinvestasi dalam saham dan obligasi standar, yang sederhana dan memiliki tingkat risiko yang lebih rendah. Tetapi Anda dapat mengakses pasar utang yang tertekan jika Anda mau. Beberapa perusahaan menawarkan reksa dana yang berinvestasi dalam hutang tertekan, atau mereka memasukkan hutang tertekan sebagai bagian dari portofolio.

Franklin Mutual Quest Fund dari Franklin Templeton Investments [MQIFX] memasukkan utang tertekan dalam kepemilikannya, bersama dengan perusahaan dan uang tunai yang dinilai terlalu rendah. Oaktree Capital adalah perusahaan lain yang menawarkan investor akses ke utang tertekan.

Sangat membantu bagi investor untuk memahami kemungkinan yang ditawarkan utang tertekan, namun jarang masuk akal dalam portofolio investasi atau pensiun. Tetap berpegang pada saham, reksa dana, dan obligasi tingkat investasi adalah jalan menuju kekayaan yang lebih aman dan masuk akal bagi kebanyakan orang.

Sumber The Balance hanya menggunakan sumber berkualitas tinggi, termasuk studi peer-review, untuk mendukung fakta dalam artikel kami. Baca proses editorial kami untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara kami memeriksa fakta dan menjaga agar konten kami tetap akurat, andal, dan tepercaya.

1. gov. “Buletin Investor: Perusahaan Pengembangan Bisnis (BDC) yang Diperdagangkan Secara Publik.”
2. Digital Commons @ University of Maryland Cary Law. “Tren Investasi Utang Tertekan: Sebuah Studi Empiris Tujuan Investor.” halaman 75.
3. Digital Commons @ University of Maryland Cary Law. “Tren Investasi Utang Tertekan: Sebuah Studi Empiris Tujuan Investor.” Halaman 76-77.