IPO Teknologi Mencapai Nilai yang Belum Terlihat Sejak Gelembung 2000

Foto:

Gambar Noam Galai/Getty

Perusahaan teknologi menjual rata-rata 23,9 kali pendapatan 12 bulan terakhir mereka dalam penawaran umum perdana (IPO), rasio harga penjualan tertinggi sejak gelembung teknologi tahun 2000, kata penelitian terbaru dari seorang profesor Universitas Florida.

Setelah melihat rasio 43 pada tahun 1999 dan 49,5 pada tahun 2000, rasio harga terhadap penjualan merosot menjadi satu digit antara tahun 2002 dan 2017, penelitian menunjukkan . dua kali lipat dari tahun 2018 dan 2019, ketika pasar menilai perusahaan teknologi dengan IPO rata-rata 11,7 dan 10,4 kali lipat dari pendapatan 12 bulan sebelumnya.

“Ini semakin terlihat seperti 20-21 tahun yang lalu,” kata Jay Ritter, seorang profesor keuangan di University of Florida yang meneliti dan melacak rasio penjualan terhadap harga saham teknologi. Ritter memberikan penelitiannya kepada The Balance. “Salah satu perbedaannya adalah pada tahun 1999-2000, perusahaan teknologi yang go public sebagian besar masih muda dan belum terbukti, tetapi dengan valuasi yang tinggi. Saat ini, mereka lebih mapan, tetapi dengan valuasi yang tinggi.”

Terlepas dari resesi tahun 2020 dan pasar saham yang bergejolak, tahun ini telah terjadi sejumlah IPO teknologi di mana valuasinya mengerdilkan pendapatan sebelumnya. DoorDash, didirikan pada tahun 2013, bernilai $60,2 miliar saat memulai debutnya pada 9 Desember, meskipun hanya mengklaim pendapatan $885 juta pada tahun 2019, dan $1,9 miliar hingga September 2020 . perusahaan data yang didirikan pada tahun 2012, memiliki pendapatan $264,7 juta untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Januari, $242 juta untuk enam bulan berikutnya hingga Juli, dan bernilai $70,26 miliar saat go public pada bulan September . Palantir Technologies, sebuah perusahaan perangkat lunak yang didirikan pada tahun 2003, memiliki pendapatan $742,6 juta pada tahun 2019, $481,2 juta pada paruh pertama tahun 2020, dan bernilai $16,4 miliar saat go public pada bulan September .

Antusiasme terhadap saham-saham teknologi membuat beberapa pengamat mengingat kembali gelembung pada pergantian abad, ketika investor secara luas berspekulasi pada dotcom dan lebih dari dua kali lipat nilai Nasdaq pada bulan Maret, hanya untuk melihatnya kehilangan lebih dari setengah nilainya oleh akhir tahun 2000.Ritter bukan satu-satunya ekonom yang melihat sejarah ini berpotensi terulang kembali.

“Saya khawatir pasar mengenakan kacamata berwarna mawar,” tulis Campbell Harvey, seorang profesor Universitas Duke yang dikenal sebagai perintis penggunaan “kurva hasil” untuk memprediksi resesi, menulis dalam posting LinkedIn awal bulan ini. “Banyak investor muda tidak ingat apa yang terjadi 20 tahun lalu ketika gelembung teknologi pecah. ”

Memang, Ritter melihat beberapa kondisi pasar yang sama di akhir 1990-an, karena pertumbuhan telah mengungguli nilai selama beberapa tahun sekarang. “Investor mungkin mengejar pengembalian masa lalu,” katanya.

Ekonom telah mencatat “optimisme berbusa” dari investor, dan banyak yang bertanya-tanya apakah Nasdaq dapat menuju spiral penurunan lainnya, seperti yang mengikuti titik tertinggi Maret 2000 .

Tetapi tidak semua orang setuju bahwa redux gelembung teknologi sudah dekat. Sementara valuasi perusahaan saat ini “meningkat”, jalan mereka masih panjang sebelum mencapai level berlebihan dari gelembung teknologi pertama, menurut sebuah analisis oleh para peneliti di Universitas George Mason (GMU). Kekhawatiran gelembung teknologi baru “berlebihan” dan peringatan tentang hal itu “aman untuk diabaikan,” menurut analisis oleh profesor bisnis GMU Derek Horstmeyer dan mahasiswa Chaitanaya M. Vij .

Sumber The Balance hanya menggunakan sumber berkualitas tinggi, termasuk studi peer-review, untuk mendukung fakta dalam artikel kami. Baca proses editorial kami untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara kami memeriksa fakta dan menjaga agar konten kami tetap akurat, andal, dan tepercaya.

  1. Sekolah Tinggi Bisnis Warrington, Universitas Florida. “Penawaran Umum Perdana: Statistik yang Diperbarui.”
  2. “Topi Pasar DoorDash.”
  3. Komisi Sekuritas dan Bursa. “Formulir S-1: DoorDash.”
  4. Komisi Sekuritas dan Bursa. “Formulir S-1: Kepingan Salju.”
  5. “Topi Pasar Kepingan Salju.”
  6. Komisi Sekuritas dan Bursa. “Formulir S-1: Teknologi Palantir.”
  7. “Kapitalisasi Pasar Teknologi Palantir.”
  8. Keuangan Yahoo. “Komposit Nasdaq (^IXIC).”
  9. “Campbell Harvey, Posting LinkedIn.”
  10. Charles Schwab. “Prospek Pasar AS 2021: Hari yang Lebih Baik?”
  11. Institut CFA. “Dot-Com Redux: Apakah “Bubble” Teknologi Ini Berbeda?”

Related Posts

similikiti

Saya adalah seorang yang sangat tertarik dengan dunia internet marketing (IM). Selain itu, saya merupakan penulis artikel di beberapa website. Kegemaran saya mencari hal-hal baru di dunia maya.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *