Foto:

d3sign/Getty Images

Mempersingkat waktu yang diperlukan untuk menyelesaikan perdagangan mungkin telah membantu memuluskan perjalanan investor yang bergejolak pada perdagangan GameStop bulan lalu, CEO Robinhood Vlad Tenev mengatakan kepada Komite Layanan Keuangan Rumah minggu lalu. Dan sekarang, tampaknya salah satu firma kliring utama Wall Street setuju.

Pada hari Rabu, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mengeluarkan kertas putih yang menyoroti manfaat dari periode penyelesaian yang lebih pendek dan kemungkinan jalur dua tahun untuk mencapai perubahan yang diusulkan. Memangkas waktu penyelesaian per hari dapat memangkas biaya bagi pelaku pasar dan secara signifikan menurunkan risiko dan persyaratan margin, “terutama selama masa volatilitas tinggi dan pasar tertekan,” kata DTCC dalam siaran pers.

Anak perusahaan DTCC National Securities Clearing Corporation (NSCC) adalah clearinghouse utama Robinhood selama kegilaan perdagangan GameStop di bulan Januari.

Saat ini, ketika sebuah saham dibeli atau dijual, dibutuhkan tanggal perdagangan ditambah dua hari, atau T+2, untuk clearinghouse untuk menyelesaikan perdagangan tersebut. Untuk menutupi risiko bahwa perdagangan mungkin tidak diselesaikan selama waktu itu atau pembeli tidak dapat membayar pada tanggal penyelesaian, broker diharuskan untuk melakukan deposit yang dikenal sebagai margin atau agunan dengan lembaga kliring. Jumlahnya ditentukan oleh apakah pelanggan broker memiliki lebih banyak pesanan beli daripada pesanan jual dan apakah keamanan yang mereka perdagangkan sangat fluktuatif.

Biasanya, tidak menjadi masalah bagi broker untuk membuat simpanan agunan ini. Tapi bulan lalu, ketika investor individu GameStop bersatu untuk mencoba memaksa dana lindung nilai keluar dari posisi short mereka, segala macam kekacauan dan volatilitas ekstrim terjadi yang memaksa clearinghouse untuk meningkatkan persyaratan agunan. Pada gilirannya, broker seperti Robinhood harus membatasi beberapa perdagangan di platform mereka.

Dalam sebuah posting blog di akhir Januari, Robinhood mengatakan “jumlah wajib yang harus kami setorkan ke lembaga kliring sangat besar — dengan sekuritas volatil individu yang terhitung mencapai ratusan juta dolar dalam persyaratan setoran — sehingga kami harus mengambil langkah untuk membatasi pembelian di sekuritas yang mudah berubah itu untuk memastikan kami dapat dengan nyaman memenuhi persyaratan kami.”

CEO-nya, Tenev, melanjutkan dengan menyatakan beberapa hari kemudian, “Sudah waktunya T+2 berangkat.”

Meskipun DTCC tidak memenuhi permintaan Robinhood untuk penyelesaian waktu nyata, DTCC menyarankan untuk memangkas waktu penyelesaian satu hari menjadi T+1. Rencana DTCC, yang akan membutuhkan dukungan industri yang luas, termasuk membangun dan menguji sistem prototipe tahun ini, mengintegrasikannya tahun depan, dan secara resmi pindah ke T+1 pada tahun 2023. DTCC memperkirakan T+1 dapat menurunkan persyaratan margin NSCC sebesar 41% .

Sumber The Balance hanya menggunakan sumber berkualitas tinggi, termasuk studi peer-review, untuk mendukung fakta dalam artikel kami. Baca proses editorial kami untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara kami memeriksa fakta dan menjaga agar konten kami tetap akurat, andal, dan tepercaya.

1. Komite Jasa Keuangan DPR AS. “Kesaksian CEO Robinhood.” halaman 12.
2. blog robinhood. “Apa yang Terjadi Minggu Ini.”
3. blog robinhood. “Saatnya Penyelesaian Real-Time.”
4. Depository Trust & Clearing Corporation. “DTCC Mengusulkan Pendekatan untuk Mempersingkat Siklus Penyelesaian AS menjadi T+1 Dalam 2 Tahun.”